为什么债务融资便宜
100次浏览 发布时间:2025-01-08 09:04:50
债务融资成本通常低于股权融资成本的原因主要包括以下几点:
利息支出可税前扣除:
债务融资的利息支出可以在计算企业所得税前扣除,从而降低了企业的税负,增加了税后收益。
财务杠杆作用:
债务融资可以增加企业的财务杠杆,即通过增加债务来放大股东的收益。在息税前利润增加时,每一元营业利润中属于股东的收益增加的部分是债务利息支出无法覆盖的部分,从而提高了股权资本的成本效率。
风险较低:
相比于股权融资,债务融资通常不会导致企业控制权的转移,债务到期时只需偿还本金和利息,相对于股权融资中的分红,债务融资的风险较小。
税务优势:
由于利息支出在税前扣除,债务融资可以降低企业的税负,从而使得债务融资的成本相对较低。
市场条件:
在完美的资本市场假设下,无风险利率可以作为债务资本的成本基准。由于企业债务的利息支付通常被视为固定成本,在市场利率低于企业债务成本时,债务融资成本会低于股权融资成本。
以上几点是债务融资成本低于股权融资成本的主要原因。需要注意的是,这些结论是在一定的假设和市场条件下成立的,实际情况可能会因企业的具体状况和市场环境的不同而有所变化