暴富梦碎，绿茶又要IPO了

来源：正商参阅

作者：老高

“网红餐厅鼻祖，舍命狂奔IPO。”

投资家网获悉，那个勾起80后、90后回忆，掀起“网红餐饮概念”的绿茶餐厅，历经时代洗礼正式敲开了通往资本市场暴富的大门？根据最新消息，证监会网站发布了关于绿茶境外发行上市备案通知书，该公司拟发行不超过2.1298亿股普通股并在香港联合交易所上市。

继奶茶、盲盒、功能饮料、零食奔向IPO后，港股又迎来一位“网红餐厅鼻祖”？2008年，绿茶在杭州开设第一家绿茶餐厅，靠着“好吃不贵的新式菜谱和印象深刻的名字。”绿茶成了80后、90后的“打卡圣地”迅速在一线城市风靡，也打开了网红餐饮的资本想象力。

此后，越来越多的网红餐饮诞生，却把“前辈”绿茶拍在沙滩上。在痛苦中挣扎的绿茶，一度被冠上“过气网红”的标签。资本化征途上，绿茶“点儿背”到了极点，2021年-2024年间，公司4次IPO折戟。包括2021年3月首次IPO申请被港交所驳回；2021年10月二次申请未通过审核；2023年三次IPO申请，估值腰斩，仍未通过审核；2024年四次未获批。

这样的情况放眼资本市场极其罕见。不过，即便完成上市备案，也不等于IPO，这只是合规上市的必要过程，最终能否IPO还要看港股的“态度”。在追求资本暴富的路上，绿茶拼了。

一

资本暴富的执著，在绿茶身上体现的淋漓尽致。

或许这也是绿茶不甘寂寞，不想被时代抛弃、“后浪”超越的某种真实写照。

对于80后、90后来说，餐饮品牌绿茶早已深入人心。它支撑了两代人关于网红餐饮的记忆。虽然，绿茶在资本化的道路上展现出了“绿茶对财富疯狂憧憬”的状态。但不可否认的是，绿茶开辟出了“网红餐饮”的新赛道，吸引了一批“后浪”入局，加速新消费趋势来临。

在过往的资料里，绿茶由一对“传奇”夫妇王勤松、路长梅在2008年共同打造。丈夫王勤松是个70后，浙江绍兴人，出身厨师世家，却放弃厨师经营煤炭、外贸生意，跑去德国掘金。妻子路长梅是个80后，15岁辍学练习舞蹈，后对美食来了兴趣考取国家二级厨师证。

两位天各一方的70后、80后，因共同参加杭州西湖博览会结下缘分。2004年，“路长梅认为自己成不了下一个舞蹈界的杨丽萍，决定借钱创业，在杭州开了一家绿茶青年旅馆。”这个名字不是外界想象中的“绿茶”而是旅馆前面有一片种植绿茶的茶园，因此顺势取名绿茶。

彼时，王勤松在绿茶青年旅馆担任总经理。按着时下最火爆AI大模型DeepSeek解读，“年龄相差8岁的王勤松、路长梅应该是在创业时就结婚了。”据说，绿茶青年旅馆早期生意一般。某天，路长梅接待了一批上海游客，游客爬山遇雨发了高烧，路长梅亲自悉心照料。

结果游客中有一位《申报》记者，他回到上海写了篇游记，提及绿茶青年旅馆的传奇老板娘，绿茶青年旅馆的生意就好了很多。2007年，路长梅的第一次创业在规划征地中被拆迁。

她决定不再做绿茶青年旅馆，拉着出身厨师世家的丈夫王勤松，成立绿茶餐厅，拾起双方都擅长的餐饮生意。绿茶餐厅成立，王勤松继续担任总经理，协助妻子实现人生逆袭的梦想。早期，路长梅的想法是，“让每个年轻人，哪怕月薪只有2000元的人，也吃得起绿茶。”

那会，杭州是个“美食荒漠”，绿茶餐厅带来了好吃便宜的新式菜谱，瞬间俘获了大学生。绿茶的名气在校园很快传开了，紧接着又传给了杭州大厂，再传向互联网，形成了早期“网红餐饮概念”的雏形。加之“绿茶”二字本来就是互联网热词，流量叠加之下绿茶火了。

2010年，王勤松和路长梅把绿茶餐厅开到了北京，一度登顶最热新式融合菜餐厅。两年后，绿茶拿下第一线城市。荒废多年学业的路长梅则在开出61家绿茶餐厅后，进入长江商学院读起了EMBA。她曾向媒体总结前半生，“放了10年鹅，练了10年舞，又经了10年商。”

毫无疑问，15岁辍学的路长梅，人生已然逆袭了。

二

更炸裂的是，丈夫王勤松的爱。

为了让绿茶餐厅迈上一个台阶，不懂VC/PE的王勤松出国找钱。他千辛万苦用海外人脉拉来了一笔唯一融资。2017年，来自瑞士的全球最大私募之一合众集团投出了A轮融资。

靠着融资，绿茶在中国开出了100家餐厅。这一刻路长梅的财富野心得到了释放，夫妇二人在2021年3月，发起了首次港股IPO冲刺，可惜失败了。第一次失败的原因，说出来有点搞笑，“招股书财务数据单位错误被港交所驳回”。同年10月，绿茶又去冲击港股IPO。

结局依旧惋惜，IPO申请连审核都没有通过。王勤松、路长梅夫妇，为了IPO造富，从此走上一条愈发不可收拾的魔幻之路。2023年，绿茶再度冲击港股IPO，可这家公司褪去了光芒。

2021年-2023年间，幻想圆梦IPO的绿茶一度开启加盟模式，新增了上百家门店。但过度侧重规模想在资本市场占据一席之地，使绿茶的品控能力大打折扣，连续涉及食品安全问题。让昔日“网红餐厅鼻祖”绿茶陷入口碑风波。绿茶估值缩水严重，80亿元腰斩至40亿元。

也是2023年，绿茶第三次IPO申请未通过审核，失败告终。越失败，越申请。2024年，绿茶第四次申请港股IPO未获批。绿茶成了资本市场罕见4次IPO连续失败的公司。绿茶真的是把孤注一掷拼命IPO发挥到了极致，用一位创投圈老媒体人的话说，“绿茶快成绿茶了”。

模式上哪怕IPO连续失败，绿茶也坚信规模化不动摇，它们要做中国最大的新式融合菜餐厅之一。2025年，港股受DeepSeek引爆中国资产激励，敞开怀抱招揽“各路神仙”加盟。A股各个行业的龙头“A+H”涌入港股IPO。一些过去IPO数次折戟的公司也看到了希望。

蜜雪冰城多次IPO折戟，却戏剧性的在2025年成了港股最大奶茶IPO。这波消费行业热潮，让消费频次较多的几大方向，奶茶、盲盒、功能饮料、零食齐聚港股。看到卖奶茶的IPO，绿茶又自信了，卷土重来冲击港股IPO。最新消息显示，证监会网站发布了关于绿茶境外发行上市备案通知书，该公司拟发行不超过2.1298亿股普通股并在香港联合交易所上市。

时间根本阻挡不了，绿茶IPO的脚步。

三

这一次绿茶有备而来。

招股书显示，2021年-2024年前三季度，绿茶的餐厅数量分别为236家、276家、360家、435家，新增门店数分别为56家、40家、84家、75家。业绩层面，2021年-2024年前三季度，公司实现收入分别为22.93亿元、23.75亿元、35.89亿元、29.2亿元；对应净利润分别为1.38亿元、0.25亿元、3.03亿元、2.92亿元。考虑到2024年只有三个季度的数据，绿茶的经营情况显然得到了很大改善，大有“网红餐厅鼻祖”不甘寂寞、王者归来的势头。

值得注意的是，在资本造富路上勇往直前的绿茶也未放下创业初心，这家餐厅的菜谱价格多年变化不大。2021年-2024年前三季度，绿茶餐厅人均价格分别为60.5元、62.9元、61.8元、57.7元。在“网红餐饮”里面，绿茶是独一档存在，长达17年价格亲民，确实不易。

抛开资本造富意图。绿茶多年坚持港股IPO不动摇的核心是，“想把好吃不贵的中餐开到全球。”为此，绿茶做了一些准备，包括2024年去香港开了两家新餐厅。招股书中，绿茶描述了港股IPO目的，“已启动海外扩张计划”。预计“2025年-2027年在全球再开28家餐厅。”

“2025年-2027年，开设餐厅数量共计563家。”此外，绿茶在招股书中明确表示，“IPO募集所得资金净额将主要用于扩展餐厅网络等一般企业用途。”餐厅网络是什么呢？绿茶招股书里有一项特别的增长业务是，外卖。2024年前三季度，绿茶外卖贡献了17.8%的收入占比。

在餐饮行业被外卖平台掣肘的当下，绿茶要借外卖突围。关于外卖配送主体归属问题，DeepSeek对绿茶的外卖业务进行了解读，“绿茶餐厅外卖配送主要依托第三方平台完成，并非自建配送团队，外卖订单的实际配送人员为平台注册骑手，各类费用与平台规则一致。”

这意味着，绿茶的外卖业务还是要依赖于外卖平台。从绿茶的营收与净利润比来看，当前绿茶的成本压力不容忽视。截至2024年三季度，公司流动负债达到6447.8万元。所以，绿茶瞅准时机再度冲击IPO，通过在资本市场的融资，除了暴富更多是为了缓解公司经营压力。

IPO前，绿茶创始人王勤松、路长梅夫妇透过家族信托等方式合计持有公司约65.8%股权，为绿茶实际控制人。合众集团旗下基金持有28.2%股权为单一最大外部机构。第一次IPO折戟，绿茶估值被砍到40亿元，若以此估值IPO，王勤松、路长梅夫妇将坐拥超26亿元财富。

当然，完成上市备案，不等于IPO。绿茶到底能不能闯关成功，仍是问号。