中国动力单季扣非3.75亿增6倍 五年研发费85亿筑牢技术护城河

长江商报消息 ●长江商报记者 江楚雅

造船业景气度持续攀升，中国船舶动力行业龙头中国动力（600482.SH）业绩高增。

近日，中国动力发布的2025年一季报显示，报告期，公司营业收入123.11亿元，同比增长7.98%；净利润为3.96亿元，同比增长348.96%；扣非净利润为3.75亿元，同比增长600.41%。公司表示，业绩增长主要受益于全球船舶市场高景气周期。

中国动力通过加大研发投入、聚焦科技创新，在船舶动力领域构建起坚实的技术壁垒。2020年—2024年，公司研发费用分别为8.15亿元、14.70亿元、16.76亿元、21.09亿元、24.43亿元，五年研发费用达85.13亿元。

一季度净利增348.96%

2024年以来，全球船舶业呈现高景气发展态势。据中国船舶工业行业协会数据，2024年，我国造船完工量达4818万载重吨，同比增长13.8%；新接订单量11305万载重吨，同比增长58.8%；手持订单量20872万载重吨，同比增长49.7%。以上三大指标以载重吨计分别占全球市场的55.7%、74.1%和63.1%，连续15年稳居全球第一。

作为中国船舶集团旗下唯一动力业务资本运作平台，中国动力深度受益行业红利，2024年，实现营业收入516.97亿元，同比增长14.62%；净利润13.91亿元，同比增长78.43%。

进入2025年，公司延续增长态势，一季度实现营业收入123.11亿元，同比增长7.98%；净利润3.96亿元，同比增长348.96%；扣非净利润3.75亿元，同比增长600.41%。

对此，公司称，报告期内，全球船舶市场景气度持续上升，柴油机板块子公司产销量同比大幅增长，交付订单增加，合同结算增加，且公司通过实施“成本工程”降本增效，毛利率得到提升，利润空间扩大。

中国动力前身为风帆股份，2016年完成重大资产重组后更名，并逐步整合中船重工、中国重工等集团内动力资产，形成涵盖燃气动力、蒸汽动力、化学动力、全电动力、柴油机动力、热气机动力、核动力（设备）及机电配套的完整动力产业链。

近年来，公司通过收购火炬科技、陕柴重工、广瀚动力等企业股权，进一步强化业务协同。2024年10月，公司公告称，拟收购中船工业集团持有的中船柴油机16.51%股权，交易完成后持股比例将提升至68.37%，旨在补足柴油机业务研发、营销售后等产业链短板。

密集的资本运作并未拖累现金流表现。2025年一季度，公司经营活动现金净流入22.08亿元，同比增长14.8%。

加码研发固牢技术壁垒

中国动力以科技创新为核心驱动力，通过加大研发投入、聚焦科技创新，在船舶动力领域构建起坚实的技术壁垒。2020年—2024年，公司研发费用分别为8.15亿元、14.70亿元、16.76亿元、21.09亿元、24.43亿元，五年累计达85.13亿元。

依托中国船舶集团及科研院所资源，公司构建起“军用技术民用化”的创新体系，在绿色能源、智能控制等领域实现多项突破。在绿色动力技术领域，完成全球首台甲醇—柴油双燃料低速机原型机台架试验，氮氧化物排放较IMO Tier III标准降低40%；2024年上半年交付国内首台甲醇双燃料低速发动机，2025年一季度船用双燃料低速机订单功率同比增长119.34%。

在智能控制系统领域，公司开发基于数字孪生的动力系统健康管理平台，故障预测准确率提升至92%，实现动力系统全生命周期管理；在新能源装备领域，交付全球首台16MW级张力腿浮式风电平台动力定位系统，年发电量超5亿度。

同时，中国动力积极推动技术成果产业化，LNG动力系统、氨燃料发动机、智能控制系统等产品已进入国际市场，与卡塔尔能源、挪威Yara等国际巨头建立合作。2024年，公司双燃料发动机订单量同比大幅增长，国际市场竞争力显著增强。

面对航运业绿色转型趋势，中国动力持续深化低碳零碳燃料主机技术研发，加快甲醇、氨燃料发动机产业化进程，并依托数字孪生、智能控制等前沿技术，构建“绿色动力+智能系统”双轮驱动的竞争壁垒，巩固全球船舶动力领域领先地位。